Inleiding
Op 24 februari 2025 kondigde MicroStrategy, een bedrijf dat zich steeds meer profileert als een “Bitcoin treasury company”, aan dat het voor $1,99 miljard aan Bitcoin heeft gekocht. Met deze aankoop van 20.356 BTC verstevigt het bedrijf zijn positie als de grootste institutionele houder van Bitcoin ter wereld. De transactie, gefinancierd met opbrengsten uit een recente convertible notes offering, brengt hun totale bezit op bijna een half miljoen Bitcoin. Wat betekent deze move voor MicroStrategy en de bredere crypto markt? In dit artikel duiken we in de details.
Achtergrond/Definitie
MicroStrategy begon in 1989 als een business intelligence softwarebedrijf, maar sinds 2020 heeft het onder leiding van co-founder Michael Saylor een radicale koerswijziging doorgemaakt. Het bedrijf besloot Bitcoin te adopteren als primaire treasury asset, een strategie die het omschrijft als een hedge tegen inflatie en een alternatief voor traditionele activa zoals cash of goud. Vandaag bezit MicroStrategy 499.096 BTC, gekocht voor een totaal van $33,1 miljard tegen een gemiddelde prijs van $66.357 per Bitcoin.
De recente aankoop van 20.356 Bitcoin, uitgevoerd tussen 18 en 23 februari 2025, werd gefinancierd via een $2 miljard convertible senior notes offering met 0% rente, aflosbaar in 2030. Deze aankoop volgt op een reeks eerdere acquisities, waaronder 7.633 BTC eerder in februari voor $742 miljoen. Met deze strategie heeft MicroStrategy meer dan 2% van de totale Bitcoin supply in handen, een ongeëvenaard niveau onder beursgenoteerde bedrijven.
Werking
De aankoop werd mogelijk gemaakt door een slimme financiële constructie. MicroStrategy gaf op 21 februari 2025 $2 miljard aan converteerbare obligaties uit, met een conversiepremie van 35% boven de gemiddelde aandelenkoers van hun Class A common stock. De netto-opbrengst van $1,99 miljard werd direct ingezet om Bitcoin te kopen tegen een gemiddelde prijs van $97.514 per BTC. Dit past binnen hun “21/21 plan”, een ambitie om $42 miljard aan kapitaal op te halen via aandelen- en schuldverkoop om hun Bitcoin-voorraad uit te breiden.
Op technisch vlak blijft MicroStrategy profiteren van marktvolatiliteit. Bitcoin’s koers schommelt momenteel rond de $95.000-$100.000, na een piek van $109.114 in januari 2025. Door consistent te kopen, zelfs bij hoge prijzen, bouwt het bedrijf een positie die speculeert op langetermijnwaardegroei. Hun BTC Yield – een maatstaf voor Bitcoin-groei per aandeel – staat dit jaar op 6,9%, met een winst van $2,941 miljard op hun investering tot nu toe.
Voordelen
De aankoop van $1,9 miljard aan Bitcoin biedt verschillende voordelen:
- Marktleiderschap: MicroStrategy verstevigt zijn status als de grootste corporate Bitcoin-houder, wat vertrouwen wekt bij investeerders en andere bedrijven aanmoedigt om te volgen.
- Waardecreatie: Met een unrealized gain van meer dan $19 miljard op hun totale Bitcoin-portfolio, laat het bedrijf zien dat hun strategie werkt.
- Inflatiebescherming: Door kapitaal om te zetten in Bitcoin, beschermt MicroStrategy zich tegen de devaluatie van fiatgeld.
- Aandelenpremie: Hun aandelen (MSTR) noteren vaak tegen een premium boven de netto-waarde van hun Bitcoin, wat extra kapitaal aantrekt.
Nadelen
Toch zijn er risico’s verbonden aan deze aanpak:
- Volatiliteit: Bitcoin’s koers kan flink dalen, zoals recentelijk na de piek in januari, wat hun balans onder druk kan zetten.
- Schuldenlast: Het gebruik van converteerbare obligaties en aandelenverkoop vergroot de financiële leverage, wat risicovol is als de markt instort.
- Regulatoire druk: Overheden, zoals de VS, overwegen belasting op unrealized gains, wat MicroStrategy mogelijk met een forse belastingaanslag confronteert.
- Dilutie: Door voortdurende aandelenuitgifte (recent goedgekeurd tot 10,3 miljard Class A-aandelen) kunnen aandeelhouders verwateren, wat de koers kan drukken.
Conclusie
MicroStrategy’s aankoop van $1,9 miljard aan Bitcoin op 24 februari 2025 onderstreept hun niet aflatende commitment aan hun Bitcoin-strategie. Met nu 499.096 BTC in bezit – slechts 904 munten verwijderd van een half miljoen – blijft het bedrijf de grenzen verleggen van wat een beursgenoteerd bedrijf kan doen met cryptocurrency. Hoewel de voordelen indrukwekkend zijn, van waardecreatie tot marktleiderschap, zijn de risico’s van volatiliteit en regulatie niet te negeren. Voor investeerders en crypto-enthousiastelingen is MicroStrategy een fascinerend experiment om te blijven volgen in 2025.
FAQ
1. Waarom kocht MicroStrategy opnieuw Bitcoin?
Het bedrijf ziet Bitcoin als een superieure store of value en wil hun treasury uitbreiden als bescherming tegen inflatie en als groeistrategie.
2. Hoe financierde MicroStrategy deze aankoop?
Ze gebruikten $1,99 miljard uit een $2 miljard convertible notes offering, uitgegeven op 21 februari 2025, met 0% rente en een looptijd tot 2030.
3. Wat is MicroStrategy’s totale Bitcoin-bezit nu?
Na deze aankoop bezit MicroStrategy 499.096 BTC, gekocht voor $33,1 miljard tegen een gemiddelde prijs van $66.357 per Bitcoin.
4. Wat gebeurt er als Bitcoin crasht?
Een crash kan hun balans raken, maar MicroStrategy lijkt te wedden op langetermijnherstel, zoals eerdere bull runs hebben laten zien.
5. Heeft dit invloed op altcoins?
Een sterke focus op Bitcoin kan kapitaal van altcoins afleiden, maar een succesvolle strategie kan ook het vertrouwen in de bredere markt vergroten.
Veilig en snel Bitcoin kopen? Dat kan met onze favoriete exchange Bitvavo.
