Wat zijn stablecoins? Soorten, MiCA-regels en euro-stablecoins

Stablecoins zijn cryptotokens die één op één de waarde van een gewone munt volgen, zoals de dollar of de euro. Een bedrijf geeft ze uit en houdt daarvoor reserves aan, zodat je elke token kunt inwisselen voor één dollar of euro. Bitcoin kan op een dag 10 procent bewegen; voor betalen, sparen of handelen is dat onhandig, en daarvoor worden stablecoins gebruikt. Ze zijn het meest gebruikte "geld" binnen crypto: op 1 oktober 2026 stond er voor ruim 310 miljard dollar aan uit (DefiLlama). In dit artikel leggen we uit hoe ze werken, welke soorten er zijn, wat er in 2022 misging, wat de Europese regels (EMT en ART onder MiCA) betekenen en welke stablecoins in de EU aan MiCA voldoen.

Hoe werkt een stablecoin?

Een uitgever maakt een token aan en belooft dat elke token inwisselbaar is voor één dollar (of euro). Om die belofte waar te maken houdt hij reserves aan ter waarde van alle uitgegeven tokens: vooral bankdeposito's en kortlopend staatspapier. Bij Tether zit daar volgens de eigen attestatie ook goud en bitcoin bij; bij USDC en EURC schrijft MiCA voor dat de reserves uit deposito's en veilige, liquide beleggingen in dezelfde munt bestaan. Wie een miljoen dollar stort, krijgt een miljoen tokens; wie tokens inlevert, krijgt dollars terug. Op exchanges en decentrale beurzen worden de tokens verhandeld rond de koers van 1, omdat handelaren elke afwijking benutten door bij de uitgever te wisselen.

Soorten stablecoins

De grootste stablecoins en hun MiCA-status

Omvang volgens DefiLlama, stand 1 oktober 2026; MiCA-status volgens het register van e-money tokens van ESMA, bijgewerkt op 30 september 2026.

Euro-stablecoins zijn dus nog klein: alle euro-stablecoins samen zijn minder dan 1 procent van de dollar-stablecoins. Zonder vergunning als bank of elektronischgeldinstelling en een aangemelde whitepaper mag een e-money token in de EU niet aan het publiek worden aangeboden of tot de handel worden toegelaten (art. 48); exchanges met een MiCA-vergunning bieden zo'n token daarom niet meer aan. Het bezit ervan regelt MiCA niet: de regels gelden voor uitgevers, aanbieders en cryptodienstverleners, niet voor wie de token aanhoudt.

Waarvoor worden stablecoins gebruikt?

• Handelen: op exchanges wordt het grootste deel van de crypto tegen USDT of USDC verhandeld, niet tegen dollars of euro's.
• Parkeren: uit een positie stappen zonder de exchange te verlaten en zonder een bankoverboeking.
• DeFi: lenen, uitlenen en liquiditeit verschaffen gebeurt vrijwel altijd in stablecoins. Zie wat DeFi is.
• Betalingen: in landen met instabiele munten of beperkt bankverkeer worden dollar-stablecoins gebruikt als spaar- en betaalmiddel. In Europa begint Revolut met EURR, dat klanten kunnen aanhouden, uitgeven via de Revolut-app en naar een eigen wallet sturen.

Wat er misging: TerraUSD, 2022

TerraUSD (UST) was een algoritmische stablecoin die zijn koppeling aan de dollar in stand hield met een zustermunt, LUNA, en met hoge rentes op een spaarprotocol. In mei 2022 verloor UST zijn koppeling, waarna een spiraal ontstond waarin steeds meer LUNA werd aangemaakt om UST te dekken. Binnen een week waren beide munten vrijwel waardeloos en verdampte ongeveer 40 miljard dollar. De oprichter, Do Kwon, werd later uitgeleverd aan de Verenigde Staten, bekende in 2025 schuld aan fraude en werd in december 2025 veroordeeld tot vijftien jaar cel. De les: een stablecoin zonder echte reserves is een belofte, geen dekking.

Regels in de EU: EMT en ART onder MiCA

MiCA kent twee soorten stablecoins, met elk een eigen titel. Beide gelden sinds 30 juni 2024 (Titel III en IV, artikel 149).

Voor stablecoins in een munt die geen EU-munt is, zoals de dollar, geldt bovendien een plafond: wordt zo'n token binnen één valutagebied gemiddeld meer dan 1 miljoen keer en voor meer dan 200 miljoen euro per dag als betaalmiddel gebruikt, dan moet de uitgever stoppen met uitgeven en een plan indienen om daaronder te komen (art. 58, lid 3 met art. 23). Zo wil de EU voorkomen dat de dollar de euro verdringt in het betalingsverkeer.

Tether (USDT) staat niet in het register en zegt in Europa andere prioriteiten te stellen zolang het kader niet verandert. Daardoor hebben exchanges met een MiCA-vergunning de handel in USDT voor Europese klanten eind 2024 en begin 2025 gestopt (Coinbase op 13 december 2024, Bitvavo op 31 januari 2025; toezichthouder ESMA verwachtte dat uiterlijk 31 maart 2025). Sommige laten alleen nog opnemen of omzetten. In de Verenigde Staten kwam in juli 2025 een vergelijkbare wet (de GENIUS Act) voor dollar-stablecoins.

Welke stablecoins voldoen aan MiCA?

ESMA houdt een register bij van uitgevers die een whitepaper voor een e-money token hebben aangemeld. Op 30 september 2026 stonden er 50 regels in van 25 uitgevers. Een selectie, met de uitgevers uit Nederland volledig:

Er staat geen enkele Belgische uitgever in het register. Opname in het register betekent dat de uitgever een vergunning als bank of elektronischgeldinstelling heeft en (op enkele vrijgestelde uitgevers na) een whitepaper heeft aangemeld; de toezichthouder keurt dat whitepaper niet vooraf goed, en het is geen garantie dat de reserves kloppen.

Let op de namen: in het ESMA-register staan twee verschillende uitgevers met een token dat EURR heet, StablR (Malta) en Bridge Building (Luxemburg). De EURR van Revolut ging op 26 augustus 2026 live op Polygon en Ethereum, eerst voor klanten in Denemarken, Polen en Portugal; de rest van de Europese Economische Ruimte volgt volgens Polygon later dit jaar (zie wat is Polygon). Polygon spreekt van een "regulated issuer under the EU's MiCA rules", maar noemt die uitgever niet. StablR meldde voor zijn eigen EURR en USDR een cyberincident op 24 mei 2026. Controleer daarom altijd het contractadres bij de uitgever zelf, niet alleen de afkorting.

Risico's

• De uitgever. Gaat het bedrijf failliet of blijken de reserves niet te kloppen, dan is de token minder waard dan beloofd. Controleer of de uitgever regelmatig gecontroleerde reserveoverzichten publiceert.
• Bevriezing. Uitgevers zoals Circle en Tether kunnen adressen blokkeren en tegoeden bevriezen, op last van autoriteiten maar volgens hun voorwaarden ook op eigen initiatief. Dat beschermt tegen criminelen, maar betekent ook dat je token geen contant geld is.
• Geen garantiestelsel. Een stablecoin op een exchange of in een wallet valt niet onder het depositogarantiestelsel van 100.000 euro dat voor bankrekeningen geldt. Een MiCA-vergunning is geen depositogarantie.
• Verwisseling. Dezelfde afkorting kan bij verschillende uitgevers horen, en er circuleren namaaktokens met bekende namen. Koop via een exchange met vergunning of controleer het contractadres.
• Koersrisico tussen munten. Een dollar-stablecoin beweegt in euro's mee met de dollarkoers.
• Belasting. In Nederland telt je cryptobezit mee in box 3; in België geldt vanaf 2026 een meerwaardebelasting. Via DAC8 verzamelen cryptoaanbieders sinds 1 januari 2026 gegevens over hun klanten; de eerste rapportage volgt in Nederland uiterlijk 31 januari 2027 (aan de Belastingdienst) en in België uiterlijk 30 juni 2027 (aan de FOD Financiën).

Stablecoins kopen en bewaren

USDC en EURC koop je bij de meeste exchanges met een MiCA-vergunning; zie onze vergelijking van exchanges. Bewaar ze net als andere tokens: op de exchange met tweestapsverificatie, of in een eigen wallet zoals MetaMask of een hardware wallet. Let bij het versturen op het netwerk: USDC bestaat op Ethereum, Solana, Base en vele andere netwerken, en een storting op het verkeerde netwerk kan verloren gaan.

Veelgestelde vragen

Wat is het verschil tussen een EMT en een ART?

Een e-money token (EMT) volgt één officiële munt, zoals USDC de dollar en EURC de euro, en mag alleen door een bank of elektronischgeldinstelling worden uitgegeven. Een asset-referenced token (ART) volgt iets anders, zoals een mandje munten of goud. Het Europese register van ART's was op 1 oktober 2026 nog leeg.

Welke stablecoins zijn MiCA-compliant?

Stablecoins waarvan de uitgever in het ESMA-register van e-money tokens staat, zoals USDC en EURC (Circle), EURCV (SG-Forge), EURe (Monerium), EURI (Banking Circle) en EURQ (Quantoz). USDT, DAI, USDS en USDe staan er niet in (30 september 2026). Zie de tabel hierboven.

Waarom kan ik geen USDT meer kopen bij mijn exchange?

Tether (USDT) staat niet in het Europese register van uitgevers van e-money tokens. Exchanges met een Europese vergunning mogen USDT daarom niet meer aan Europese klanten verkopen; sommige laten je bestaande USDT nog opnemen of omzetten.

Is een stablecoin hetzelfde als de digitale euro?

Nee. Een stablecoin wordt uitgegeven door een bedrijf; de digitale euro zou door de Europese Centrale Bank worden uitgegeven. Zie wat is een CBDC.

Kan ik rente krijgen op stablecoins?

In de EU mogen uitgevers én cryptoplatforms geen rente geven op stablecoins die aan MiCA voldoen; ook andere vergoedingen die afhangen van hoe lang je de token aanhoudt, gelden als rente (art. 40 en 50). Wat je via DeFi-protocollen of lending-programma's krijgt, is een vergoeding voor het uitlenen van je tokens, met het bijbehorende risico dat je ze niet terugkrijgt.

Welke stablecoin is het veiligst?

Daar doen we geen uitspraak over. Stablecoins van uitgevers met een Europese vergunning en gecontroleerde reserves (zoals USDC en EURC) voldoen aan de strengste regels die er nu zijn; "veilig" blijft afhankelijk van de uitgever.